2022 yılını yüzde 366 artış ile rekor kârla kapatan bankaları 2023 yılında neler bekliyor? Geçen yıl TL krediler yüzde 80 artarken, TL mevduatlarda da artış yüzde 154’ü buldu. Deniz Yatırım’ın 2023 Strateji Raporu’na nazaran bankacılık sektöründen 4,9 kat kâr artışı bekleniyor.
Dünya’dan Birol Bozkurt’un haberine nazaran bankacılık dalında yabancı para mevduat oranında yüzde 16’lık bir geri çekilme görüldü. 2021 sonunda yüzde 64,5 seviyesinde olan yabancı para mevduatların toplam mevduatlar içerisindeki hissesi, 2022 yılında yüzde 46,1’e kadar geriledi.
TL mevduat faizleri yükselişte
Deniz Yatırım raporunda mevduat büyümesinin kredi artışından biraz daha yüksek olabileceğine dikkat çekiliyor. Bilhassa 2022’nin son haftalarından itibaren TL mevduat faizlerindeki üst istikametli hareket yatırım tercihlerinin TL mevduat lehine yoğunlaşabileceği görüşü hakim. Net faiz marjının 2023’te baskı altında kalmasını bekleyen kuruluş, net faiz marjında 180 puanlık bir düşüş bekliyor.
Sektörün borç ödeme kapasitesi yükseldi
Aktif kalitesi açısından sektörün kıymetli bir sorun yaşaması beklenmiyor. Yabancı para kredi riskinin 2018 yılı Mayıs ayından bu yana gerçek bölüm üzerinde gerilemiş olması kıymetli bir kazanım olarak görünüyor. Ticari ve bireysel segmentte ciro ve gelir artış suratları kredi faiz oranlarının üzerinde gerçekleşiyor. Bu da sektörün borç ödeme kapasitesinin yükseldiğine işaret ediyor. Sektörde takibe düşen kredi oranlarında muhtemel artışın tolere edilebileceğinin altı çizilen Deniz Yatırım raporunda, “Bankaların yüksek karşılık oranları ile epeyce korunaklı olduklarını düşünüyor ve 2023’te 2022’ye nazaran ortalamada daha düşük bir kredi risk maliyeti olabileceği fikrindeyiz. Özellikle 2018-2020 periyodundaki kredi risk maliyetinin çok daha altında bir kredi risk maliyeti oluşabileceği görüşündeyiz” denildi.
Raporda kredi büyümesindeki yavaşlama ve enflasyonun da gerileme eğiliminde olması nedeniyle kurul gelirlerinde 2023 yılındaki ortalama yıllık artışın %35- %40 bandında olabileceği görüşü paylaşılıyor. Operasyonel giderlerin yıllık enflasyonun üzerinde, %50 civarında artabileceği tahmin ediliyor.
Bankacılık dalı için risk faktörleri
Avrupa bölgesindeki ekonomik yavaşlama beklenenden daha sert gerçekleşirse, kredi büyümesi ve faal kalitesi üzerinde bir risk oluşturabilir. İhracat şartlarının zorlaşması kredi talebini zayıflatırken cirolardaki muhtemel zayıflama da kredi kalitesinin bozulmasına neden olabilir. Faizlerde görülebilecek mümkün ani bir artış marj üzerinde baskı yapabilir.
“Değerlemeler cazip, temettü müspet katalist olabilir”
Deniz Yatırım: Bankacılık bölümünde cazip değerlemeler 2022 yılındaki yüksek oranlı pay performansına ve 2023 yılında beklediğimiz sonlu kâr daralmasına karşın devam ediyor. 0.5x Fiyat/Defter Bedeli ve 2.2x Fiyat/ Çıkar oranları hala bariz bir yükselme potansiyeline işaret ediyor. Bankaların kâr iddialarına üst istikametli bir risk olduğunu düşünüyoruz. Özel kesim bankalarının 2022 yılı karından %10 kadar temettü dağıtmasını modelledik. Bu da ortalama %7 civarında, hisseler için hudutlu da olsa katalist olabilecek bir temettü randımanına işaret ediyor.
